LA DOLARIZACIÓN EN ARGENTINA: MILEI POSTERGA SU IMPLEMENTACIÓN, SEÑALES DE MODERACIÓN EN SU PLATAFORMA
En medio de la transición de gobierno, la posibilidad de la dolarización en Argentina, una de las promesas más destacadas de Javier Milei, parece alejarse. El nombramiento de Luis Caputo como titular del Palacio de Hacienda y la negativa de Emilio Ocampo a liderar el Banco Central sugieren un tono más moderado en el equipo económico de Milei. Analizamos los factores que complican la viabilidad de la dolarización a corto plazo y cómo el mercado interpreta estas señales.
En las últimas semanas, la posibilidad de la dolarización en Argentina, una de las principales promesas de campaña de Javier Milei, parece alejarse cada vez más, según analistas y expertos económicos. A seis días hábiles del traspaso de mando, Milei designó a Luis Caputo como titular del Palacio de Hacienda, dando señales de un equipo económico más moderado.
Sin embargo, la incertidumbre persiste sobre quién será el presidente del Banco Central, y en medio de esta transición, la dolarización ha perdido relevancia en el discurso de Milei. Aunque la propuesta sigue siendo parte de su plataforma, expertos sostienen que su implementación ha sido postergada y que no se tomará una decisión al respecto en el corto plazo.
El rechazo de Emilio Ocampo, quien inicialmente estaba vinculado a la propuesta de dolarización, para hacerse cargo del Banco Central ha sido interpretado en el mercado como una señal de «cero chances de dolarización» al menos en el mediano plazo.
Factores como la escasez de divisas, la falta de reservas del Banco Central y un riesgo país que ronda los 2.000 puntos complican la viabilidad de una dolarización a corto plazo, según un informe de la consultora Ecolatina. Además, se plantea que para implementar la dolarización sería necesario un tipo de cambio de mercado mucho más alto que el actual, lo que no parece ser factible en las actuales condiciones económicas.
Los contratos de dólar futuro tampoco reflejan expectativas de dolarización, y los analistas sostienen que están lejos de alcanzar un valor consistente para ejecutar esa propuesta. En lugar de eso, se observa un rally en bonos de deuda soberana y acciones, con una tendencia hacia la cobertura cambiaria mediante instrumentos duales y atados al tipo de cambio oficial, lo que refleja la confianza en que se cumplirán los compromisos anunciados por Milei.
A pesar de las proyecciones de una transición ordenada, con la posibilidad de un shock cambiario que lleve el dólar cerca de 800 pesos, el consenso en el mercado es que la dolarización, al menos por ahora, no será una realidad. La atención se centra en un Milei más moderado y en posibles incógnitas que podrían afectar a los mercados durante esta transición económica en Argentina.
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